Gli investitori comprano perché si aspettano che il mercato salga, poi vendono perché si aspettano che il mercato scenda.

Ma se chiunque nel mercato si aspetta che i prezzi salgano (consenso)
le probabilità sono che tutti quelli che dovevano comprare hanno
comprato, e quindi come potrà salire ancora il prezzo se non è rimasto
più nessuno a comprare?

La stessa situazione si evidenzia quando il prezzo scende.

Un trader "contrarian" aspetterà con pazienza importanti punti di
reversal del mercato proprio quando una enorme massa di traders
si aspetta che il major trend continui.

Questo non significa che la maggioranza sbagli. La maggioranza è
corretta per lunghi  periodi di tempo sui trends primari.
Ma attenzione! Più si avvicina il consenso generale,e più probabilmente
la maggioranza sta per commettere un grosso errore, cioe'  essere nel mercato quando  questo è prossimo ad un major reversal.

Quando la maggioranza è composta dal vasto pubblico, con vasti tratti
di euforia, è quasi certo che quasi ci siamo.

Trecento anni di boom e depressioni dimostrano che la natura umana
non cambia.

Le emozioni controllano la maggioranza, con tratti prominenti di euforia
e paura.

Seguendo la folla l'investitore tipico perde due volte: compra con i prezzi troppo alti e poi vende quando i prezzi sono troppo bassi.

Roberto Zagatti 
http://www.borsafutures.com